本文旨在回顧“通達(dá)系”快遞公司市場(chǎng)份額之爭(zhēng)的幾個(gè)重要階段，并著重分析其背后的商業(yè)邏輯與發(fā)展趨勢(shì)，并對(duì)即將到來的服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)階段進(jìn)行展望。

快遞公司可以分成兩大類：直營(yíng)模式和加盟模式。直營(yíng)模式的代表是順豐控股（002352.SZ）和京東物流(02618.HK)。加盟模式的代表是中通快遞（01057.HK）、圓通速遞（600233.SH）、申通快遞（002468.SZ）、韻達(dá)股份（002120.SZ）、極兔速遞（01519.HK），下文分別簡(jiǎn)稱為中通、圓通、申通、韻達(dá)、極兔。

直營(yíng)模式的服務(wù)質(zhì)量較高，時(shí)效穩(wěn)定，投訴率低，適合中高端市場(chǎng)。加盟模式的服務(wù)質(zhì)量參差不齊，但成本低，適合電商等中低端市場(chǎng)。本文僅關(guān)注加盟模式快遞公司之間的競(jìng)爭(zhēng)。由于極兔2023年才上市，數(shù)據(jù)有限，所以本文主要分析中通、圓通、申通、韻達(dá)四家公司的情況。下文把以上四家公司統(tǒng)稱為“通達(dá)系”公司。

“通達(dá)系”快遞公司的市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪可以分成四個(gè)階段。

第一階段從2011年到2016年，此階段網(wǎng)購爆發(fā)，快遞業(yè)務(wù)量快速增長(zhǎng)。2009年、2010年中國(guó)快遞業(yè)務(wù)量增速分別為22.8%、25.9%，而2011年到2016年此數(shù)值分別為57%、54.8%、61.6%、51.9%、48%、51.4%。在這個(gè)階段，快遞行業(yè)玩家不斷增多，業(yè)務(wù)量市占率前八名公司（CR8）的市場(chǎng)份額不斷下降，從86.5%下降到76.7%。

第二階段從2017年到2019年，這三年行業(yè)增速分別為28%、26.6%、25.3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于第一階段。在此期間，小公司不斷出局，大公司重新奪回市場(chǎng)份額，CR8整體提升。“通達(dá)系”四家公司的市場(chǎng)份額從2016年的49.4%，提升到2019年的60.9%。在此階段，通過增大資本投入與強(qiáng)化管理來提升運(yùn)輸與操作效率，是快遞公司勝出的關(guān)鍵。

第三階段從2020年到2024年，“通達(dá)系”公司的效率仍在提升，但價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。各快遞公司盈利增速下滑甚至產(chǎn)生虧損。價(jià)格戰(zhàn)對(duì)快遞生態(tài)的負(fù)面影響開始顯現(xiàn)：加盟商虧損導(dǎo)致網(wǎng)點(diǎn)不穩(wěn)定，服務(wù)質(zhì)量下滑；快遞員工作待遇變差，人員流失嚴(yán)重。

而且，通過價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)搶奪市場(chǎng)份額的效果并不顯著。在第三階段中，中通、圓通的市場(chǎng)份額基本穩(wěn)定，申通小幅上升，韻達(dá)小幅下降。

快遞發(fā)展的第一階段過于久遠(yuǎn)，我們從第二階段開始分析。

第二階段：效率競(jìng)爭(zhēng)（2017年-2019年）

2017年到2019年，“通達(dá)系”的競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)是提升效率，快遞行業(yè)在這個(gè)階段有三個(gè)特點(diǎn)：

第一，“通達(dá)系”快遞公司的盈利情況都不錯(cuò)，每家公司年?duì)I業(yè)利潤(rùn)都超過18億元。2017年四家公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總和為96.6億元，而2019年為131.8億元，比2017年增長(zhǎng)了36.6%。這個(gè)階段不僅公司盈利良好，各家的大多數(shù)加盟網(wǎng)點(diǎn)也都有可觀的盈利。

第二，在這個(gè)階段中，除了申通，其他公司單件快遞的平均收入（也稱“單票收入”）在不斷下降（表1），而且收入下降主要來源于效率的提升。

在表1中，2019年與2016年相比，圓通、韻達(dá)、申通的單票收入分別下降了0.8元、0.5元、0.46元，而表2中的毛利分別下降了0.12元、0.16元、0.23元。單票收入下降幅度大于毛利的降幅，這說明效率在提升。以圓通為例，單票收入降了0.8元，毛利僅下降0.12元，說明圓通靠提高效率每單節(jié)省了0.68元成本。

表1: “通達(dá)系”公司單票收入比上一年的下降金額

注：負(fù)號(hào)表示與上一年相比收入增加

表2: “通達(dá)系”公司單票毛利

而且從表2可以看出，在這個(gè)階段中，“通達(dá)系”每單快遞的毛利都大于0.3元。而2020年及以后，每單快遞毛利顯著下降。2024年，申通、韻達(dá)的每單毛利已經(jīng)小于0.2元。

第三，表3顯示，在這個(gè)階段中四家公司的市占率不斷擴(kuò)大。在2016年時(shí)，這四家公司的市場(chǎng)份額總和為49.4%，到2019年為60.9%。結(jié)合表2、表3可以看出中通的發(fā)展最為健康。不僅單票毛利更高，而且市占率突破20%，成為行業(yè)第一。

表3: “通達(dá)系”公司的市占率

注：2024年統(tǒng)計(jì)口徑變化，和以前數(shù)據(jù)不可直接相比

有個(gè)關(guān)鍵的問題值得探討：2016年時(shí)，四家公司的市占率差距不大，為何中通能夠在這個(gè)階段勝出？

按照經(jīng)典公司分析框架，凈資產(chǎn)收益率（ROE）是體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的重要指標(biāo)。但表4顯示，2016年中通的ROE為14.9%，而圓通為29.6%、申通為40.9%、韻達(dá)為54.8%。如果從這個(gè)角度看，中通的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量最低。而且，從2017年到2019年中通的ROE始終最低。但中通何以最終勝出？

通過分析，不難發(fā)現(xiàn)2017年到2019年中通ROE低的原因是，其固定資產(chǎn)遠(yuǎn)高于其他三家（表5）。比如，2016年中通的固定資產(chǎn)是圓通的2.75倍，是韻達(dá)的2.87倍，是申通的6.26倍。

表4: “通達(dá)系”快遞公司的ROE

表5:“通達(dá)系”快遞公司的固定資產(chǎn)

大量的資本支出正是中通健康發(fā)展的基石。比如，中通引入高運(yùn)力牽引車逐步替換傳統(tǒng)貨車；投資大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)，優(yōu)化線路規(guī)劃，降低空駛率；在主要樞紐部署智能搬運(yùn)機(jī)器人、自動(dòng)分揀線，提高分揀效率并降低錯(cuò)誤率。

從表6和表7可以看出，中通單票運(yùn)輸成本與分揀成本都低于韻達(dá)和圓通（申通統(tǒng)計(jì)口徑不同，未做比較）。大量的資本支出，讓中通不僅降低了成本，而且提高了投遞速度和準(zhǔn)確率。2020年時(shí)，曾有一位“通達(dá)系”加盟商對(duì)筆者感慨，“同樣的貨，中通兩天到了。我們四天后一查，丟了。”

表6: 圓通、韻達(dá)、中通的運(yùn)輸成本對(duì)比

表7：圓通、韻達(dá)、中通的分揀成本對(duì)比

2020年，“通達(dá)系”競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入了第三階段。

第三階段：價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)（2020年-2024年）

從2020年到2024年，“通達(dá)系”陷入了價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，快遞行業(yè)在這個(gè)階段有四個(gè)特點(diǎn)：

第一，各公司的單票收入持續(xù)下降，導(dǎo)致單票毛利下降。從2019年到2024年，中通每單毛利平均值從0.54元降到0.41元，圓通從0.35元降到0.21元，韻達(dá)從0.35元降到0.18元，申通從0.32元降到0.11元。

第二，各公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增速不佳，申通在2021年甚至出現(xiàn)虧損（表8）。與此同時(shí)，各公司都有相當(dāng)比例的加盟網(wǎng)點(diǎn)利潤(rùn)微薄或虧損，導(dǎo)致快遞網(wǎng)點(diǎn)不穩(wěn)定；快遞員待遇變差，導(dǎo)致人員流失嚴(yán)重。從我們的調(diào)研看，在“通達(dá)系”公司中韻達(dá)的情況最不樂觀。

表8: “通達(dá)系”公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

第三，各公司資本支出增速顯著下降。中通2021年資本支出與2020年基本持平，2022年之后的資本支出開始下降；韻達(dá)2021年達(dá)到高峰，之后開始下降；申通和圓通雖然幾乎一直保持增長(zhǎng)，但增速小于2020年之前（表9）。

表9: “通達(dá)系”公司的資本支出

第四，價(jià)格戰(zhàn)未能動(dòng)搖中通的市場(chǎng)份額。

因?yàn)橹型ǖ膯纹泵罡撸Y金實(shí)力最雄厚，有能力打持久的價(jià)格戰(zhàn)。2024年，中通更關(guān)注利潤(rùn)，在可比口徑下，失去了1.5%的市場(chǎng)份額。但中通2025年重回份額優(yōu)先策略，開始搶回份額。據(jù)業(yè)內(nèi)專家分析，中通從5月開始贏回市場(chǎng)份額。

2024年各快遞公司在運(yùn)輸成本、分揀成本上相差無幾，但中通還存在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：快遞員的派送費(fèi)用比其他公司低。因?yàn)橹型旒?shù)量多，快遞員可以少跑幾個(gè)小區(qū)，所以愿意接受每單比其他公司少0.05元或0.1元。中通300多億單的快遞數(shù)量，就帶來15億元-30億元的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在快遞行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局中，韻達(dá)等企業(yè)雖然可以通過激進(jìn)的價(jià)格戰(zhàn)在短期內(nèi)獲取市場(chǎng)份額，但中通始終具備重新奪回市場(chǎng)份額的能力。中通采取了一種動(dòng)態(tài)平衡策略：在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)緩和時(shí)期注重利潤(rùn)提升，而在份額爭(zhēng)奪激烈時(shí)則調(diào)整價(jià)格維持市場(chǎng)地位。

這種持續(xù)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)對(duì)行業(yè)生態(tài)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。對(duì)于資金實(shí)力較弱的企業(yè)而言，長(zhǎng)期價(jià)格戰(zhàn)迫使它們不得不通過降低派送費(fèi)用和提升考核標(biāo)準(zhǔn)來維持運(yùn)營(yíng)，這直接加重了加盟商網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)營(yíng)壓力。根據(jù)我們的調(diào)研，某快遞企業(yè)已有多個(gè)網(wǎng)點(diǎn)長(zhǎng)期虧損，部分加盟商正在考慮永久退出快遞行業(yè)。

加盟商的大規(guī)模退出將引發(fā)連鎖反應(yīng)：快遞企業(yè)不得不直營(yíng)接管這些網(wǎng)點(diǎn)，但由于委托代理成本的存在，運(yùn)營(yíng)成本將顯著上升。更嚴(yán)重的是，當(dāng)加盟商和快遞員流失超過臨界規(guī)模時(shí)，整個(gè)快遞網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)轉(zhuǎn)效率將出現(xiàn)斷崖式下跌。

這種不可持續(xù)的發(fā)展模式已經(jīng)引起行業(yè)反思，持續(xù)多年的惡性價(jià)格戰(zhàn)已到必須遏制的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。“通達(dá)系”快遞企業(yè)即將進(jìn)入以服務(wù)質(zhì)量為核心的新競(jìng)爭(zhēng)階段，在這個(gè)新階段，保障從業(yè)人員利益以及提升消費(fèi)者體驗(yàn)將成為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

第四階段：服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)

2025年7月，國(guó)家郵政局強(qiáng)調(diào)，要旗幟鮮明反對(duì)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，快遞公司即將進(jìn)入第四個(gè)階段。

“通達(dá)系”公司也認(rèn)識(shí)到通過價(jià)格戰(zhàn)難以改變市場(chǎng)份額格局，應(yīng)該將資源用于更有價(jià)值的地方，比如發(fā)展高附加值業(yè)務(wù)。各公司已經(jīng)開始注重發(fā)展高端電商快件、即時(shí)零售、冷鏈物流、跨境物流等業(yè)務(wù)。

良好的生態(tài)是快遞行業(yè)未來持續(xù)發(fā)展的必要條件，那么行業(yè)發(fā)展必須兼顧快遞公司、加盟網(wǎng)點(diǎn)、快遞員的利益。

我們認(rèn)為，為了規(guī)范快遞行業(yè)發(fā)展，主管部門可以做三件事情。

第一，統(tǒng)一快遞員和加盟網(wǎng)點(diǎn)的罰款標(biāo)準(zhǔn)，使罰款標(biāo)準(zhǔn)透明、穩(wěn)定。

目前各公司對(duì)網(wǎng)點(diǎn)和快遞員的罰款標(biāo)準(zhǔn)比較混亂，而且有些規(guī)定不切實(shí)際導(dǎo)致罰款過重。根據(jù)《2021年中國(guó)快遞員權(quán)益保障問卷調(diào)研》所顯示的快遞員罰款分布情況，以韻達(dá)為例，2021年韻達(dá)有18萬快遞員，快遞員人均罰款每月高于300元，當(dāng)年快遞員罰款大于6.5億元。對(duì)于網(wǎng)點(diǎn)的罰款還高于對(duì)快遞員的罰款。以此估計(jì)，韻達(dá)2021年罰款收入大于13億元，而2021年韻達(dá)凈利潤(rùn)為15億元。

從資深從業(yè)者掌控的情況看，與2021年相比，2024年的罰款情況并沒有顯著改善。由主管部門設(shè)置合理的罰款標(biāo)準(zhǔn)，可以提高加盟網(wǎng)點(diǎn)和從業(yè)人員的穩(wěn)定性。

第二，在平衡成本和服務(wù)的前提下，進(jìn)行服務(wù)分級(jí)，價(jià)格分級(jí)。

目前，中高端客戶會(huì)選擇順豐或京東，普通電商客戶選擇“通達(dá)系”。但普通電商客戶也有享受良好服務(wù)的需求。可以鼓勵(lì)“通達(dá)系”公司給電商提供兩種或以上的服務(wù)選擇。電商客戶下單時(shí)可以自主選擇，既可以選擇價(jià)格較高的高質(zhì)量服務(wù)，也可以選擇價(jià)格實(shí)惠的普通服務(wù)，甚至可以選擇兼顧價(jià)格和質(zhì)量的中檔服務(wù)。

第三，對(duì)快遞公司低于成本傾銷的行為，給予實(shí)質(zhì)性管控。

各公司的成本有所不同，但相差不大。運(yùn)輸成本和分揀等操作成本之和約為0.8元/票，四項(xiàng)費(fèi)用（指銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用）約折合0.1元/票。

未來應(yīng)適當(dāng)提高快遞員的費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，比如普通地區(qū)提高到每票1.5元。在這種條件下，除了超輕超小快遞，低于2.4元/票的可以算作低價(jià)快遞。未來應(yīng)當(dāng)控制這種低價(jià)快遞的占比，比如，可以規(guī)定快遞公司每年的低價(jià)快遞不得超過其總量的20%。